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题目内容（请给出正确答案）

[主观题]

如果资本资产定价模型成立，无风险利率为6%，市场组合的预期收益率为18%，那么某客户投资β系数为1.3

的股票，他应该获得的必要收益率为()。

A．6.0%

B．15.6%

C．21.6%

D．29.4%

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第1题

某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金600万元，公司所得税税率为25

%。资金筹集的相关资料如下：

资料一：增发普通股筹集资金。目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%；如果市场平均收益率增加2%，该公司股票的必要收益率会增加1.2%。

资料二：向银行借款筹集资金。手续费率为1%，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本。

资料三：发行债券筹集资金。债券面值1000元：期限5年，票面利率为6%，每年计息一次，发行价格为1150元，发行费率为5%。

要求：

（1）根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本；

（2）根据资料二计算长期借款筹资成本；

（3）根据资料三计算债券筹资成本；

（4）如果三种筹资方式的筹资额相等，计算加权平均资金成本。

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第2题

某企业准备投资开发甲新产品，现有A、B两个方案可供选择，经预测，A、B两个方案的预期收益率

如下表所示：预期年收益率(%) 市场状况概率 A方案 B方案繁荣 0.30 30 40 一般 0.50 15 15 衰退 0.20 -5 -15

要求：

(1)计算A、B两个方案预期收益率的期望值；

(2)计算A、B两个方案预期收益率的标准离差和标准离差率；

(3)假设无风险收益率为10%，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为22%，标准离差率为70%。计算A、B方案的风险收益率与预期收益率。

(4)假定资本资产定价模型成立，证券市场平均收益率为25%，国债利率为8%，市场组合的标准差为5%。分别计算A、B项目的B系数以及它们与市场组合的相关系数。

(5)如果A、B方案组成一个投资组合，投资比重为7：3，计算该投资组合的B系数和该组合的必要收益率(假设证券市场平均收益率为25%，国债利率为8%)。

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第3题

假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在表格中

假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字(请将结果填写在表格中，并列出计算过程)。

证券名称

期望报酬率

标准差

与市场组合

的相关系数

β值

无风险资产

？

市场组合

？

10%

？

A股票

22%

0.65

1.3

B股票

16%

15%

？

0.9

C股票

31%

0.2

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第4题

南方公司目前的资本结构（账面价值)为：长期债券 680万元普通股 1 000万元（100万股)留存

南方公司目前的资本结构(账面价值)为：

长期债券 680万元

普通股 1 000万元(100万股)

留存收益 320万元

目前正在编制明年的财务计划，需要融资500万元，有以下资料：

(1)本年派发现金股利每股0.6元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/股

收益)保持25%不变；

(2)外部资金通过增发长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为108元，票面利率为8%，分期付息，到期还本；(为简化考虑，不考虑筹资费用和溢价摊销，并假设目前的长期债券资本成本与增发的长期债券的资本成本相同)(3)目前无风险利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，如果其提高1%，该公司股票的必要收益率会提高1.5%。

(4)公司适用的所得税税率为25%。

要求：

(1)计算长期债券的税后资金成本；

(2)计算明年的净利润；

(3)计算明年的股利；

(4)计算明年留存收益账面余额；

(5)计算长期债券筹资额以及明年的资本结构中各种资金的权数；

(6)确定该公司股票的β系数并根据资本资产定价模型计算普通股资金成本；

(7)按照账面价值权数计算加权平均资金成本。

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第5题

在资本资产定价模型中，如果β＞1，说明（）。 A．该证券组合的系统性风险小于市场组合风险