按照CAPM模型,假定:市场预期收益率=15%,无风险利率=8%,XYZ证券的预期收益率=17%,XYZ的贝塔值=1.25,以下哪种说法正确?()
A.XYZ被高估
B.XYZ被低估
C.XYZ被公平定价
D.以上都不正确
A.XYZ被高估
B.XYZ被低估
C.XYZ被公平定价
D.以上都不正确
(1)市场资产组合的预期收益率是多少?
(2)假定投资者正在考虑买入一只股票,价格为40元,该股票预计来年派发红利3元,投资者预期可以以41元卖出。股票的贝塔为-0.5,该股票的价格是高估还是低估了?
A.425元
B.800元
C.110元
D.569元
要求:
(1)计算A、B两个方案预期收益率的期望值;
(2)计算A、B两个方案预期收益率的标准离差和标准离差率;
(3)假设无风险收益率为10%,与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为22%,标准离差率为70%。计算A、B方案的风险收益率与预期收益率。
(4)假定资本资产定价模型成立,证券市场平均收益率为25%,国债利率为8%,市场组合的标准差为5%。分别计算A、B项目的B系数以及它们与市场组合的相关系数。
(5)如果A、B方案组成一个投资组合,投资比重为7:3,计算该投资组合的B系数和该组合的必要收益率(假设证券市场平均收益率为25%,国债利率为8%)。
关于预期理论说法不正确的是()。
A.预期理论假定对未来短期利率的预期可能影响市场对未来利率的预期
B.根据是否承认还存在其他可能影响远期利率的因素,可以将预期理论划分为完全预期理论与有偏预期理论
C.上升的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会在未来下降;水平的收益率曲线则意味着预期短期利率会在未来保持不变;而下降的收益率曲线意味着市场预期短期利率水平会 在未来上升
D.有偏预期理论认为市场是由短期投资者所控制的,一般来说远期利率超过未来短期利率的预期
要求:
(1)计算甲股票的β系数、无风险收益率;
(2)计算股票价格指数平均收益率;
(3)计算资产组合的β系数和预期收益率;
(4)计算资产组合收益率与市场组合收益率的协方差(保留三位小数);
(5)确定证券市场线的斜率和截距。
要求:
(1)计算投资A、B、c三种股票投资组合的风险收益率;
(2)按照资本资产定价模型分别计算投资A股票、B股票、c股票的必要收益率;
(3)计算投资组合的必要收益率;
(4)分别计算A股票、B股票、c股票的内在价值;
(5)判断该公司应否投资A、B、c三种股票;
(6)如果选择投资A股票,估计1年后其市价可以涨到11元/股,计算若持有1年后将其出售,A股票的持有期收益率;
(7)如果选择投资c股票,投资当日的开盘价为4.2元/股,收盘价为4.6元/股,请计算c股票的本期收益率。
A公司是一家上市公司,有关资料如下:
资料1:2009年 1月31日,A公司股票每股市价25元,每股收益2元;股东权益项目构成如下:普通股4 000万股,每股面值1元,计4000万元;资本公积500万元;留存收益9 500万元。公司实行稳定增长的股利政策,股利年增长率为5%。目前一年期国债利息率为4%,市场组合的风险收益率为6%。不考虑通货膨胀因素。
资料2:2009年4月1日,A公司公布的2008年度分红方案为:凡在2009年4月15日前登记在册的本公司股东,有权享有每股1.15元的现金股息分红,除息日是2009年4月16日,享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
要求:
(1)根据资料1:
①计算A公司股票的市盈率;
②若A公司股票的贝塔系数为1.05,运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
(2)假定目前普通股每股市价为23元,根据资料1和资料2,运用股利增长模型计算留存收益的筹资成本。
(3)假定A公司发放10%的股票股利替代现金分红,并于2009年4月16日完成该分配方案,结合资料1计算完成分红方案后的下列指标:
①普通股股数;
②股东权益各项目的数额。
(4)假定2009年3月31日A公司准备用现金按照每股市价25元回购800万股股票,且公司净利润与市盈率保持不变,结合资料1计算下列指标:
①净利润;
②股票回购之后的每股收益;
③股票回购之后的每股市价。
要求:
(1)根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的系统风险大大小;
(2)按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;
(3)计算甲种资产组合的β系数和风险收益率;
(4)计算乙种资产组合的β系数和必要收益率;
(5)比较甲、乙两种资产组合的β系数,并据以评价它们的投资风险大小。
要求:
(1)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的风险收益率;
(2)计算投资甲、乙、丙三种股票构成的投资组合的必要收益率;
(3)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率;
(4)分别计算甲股票、乙股票、丙股票的内在价值;
(5)若按照目前市价投资于甲股票,估计1年后其市价可以涨到5.4元/股,若持有1年后将其出售,计算甲股票的持有期收益率;
(6)若按照目前市价投资于丙股票,并长期持有。计算其预期收益率。
证券市场线描述的是()。
A.证券的预期收益率与其系统风险的关系
B.市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合
C.证券收益与指数收益的关系
D.由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合