某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元,公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模,有两个备选方案:一个
是增发普通股50万股,每股发行价为15元;另一个是平价发行公司债券750万元,债券年利率为12%,所得税税率为30%。
要求:
(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点。
(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两筹资方案作出择优决策。
是增发普通股50万股,每股发行价为15元;另一个是平价发行公司债券750万元,债券年利率为12%,所得税税率为30%。
要求:
(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点。
(2)如果该公司预期息税前利润为400万元,对两筹资方案作出择优决策。
某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新投资项目融资500万元,新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择:按12%的利率发行债券(方案1);按每股20元发行新股(方案2)。公司适用所得税税率40%。
要求:
(1)计算两个方案的每股盈余;
(2)计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余;
(3)计算两个方案的财务杠杆系数;
(4)判断哪个方案更好。
要求:
(1)计算两个方案的每股收益。
(2)计算两个方案的每股收益无差别点息税前利润。
(3)计算两个方案的财务杠杆系数。
(4)判断哪个方案更好。
A.无法计算
B.50%
C.20%
D.150%
甲公司当前的资本结构如下:
长期债券 1200万元
普通股 720万元(100万股)
留存收益480万元合计 2400万元
其他资料如下:
(1)公司债券面值1000元,票面利率为10%,分期付息,发行价为980元,发行费用为发行价的6%;
(2)公司普通股面值为每股1元,当前每股市价为12元,本年每股派发现金股利1元,预计股利增长率维持6%;
(3)公司所得税率为40%;
(4)该企业现拟增资600万元,使资金总额达到3000万元,以扩大生产经营规模,现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用):
甲方案:按面值增加发行600万元的债券,债券利率为12%,预计普通股股利不变,但普通股市价降至10元/股。
乙方案:按面值发行债券300万元,年利率为10%,发行股票25万股,每股发行价12元,预计普通股股利不变。
丙方案:发行股票50万股,普通股市价12元/股。
要求:
(1)根据甲公司目前的资料,替甲公司完成以下任务:
①计算债券的税后资金成本;
②计算权益资金成本。
(2)通过计算加权平均资本成本确定哪个增资方案最好(按照账丽价值权数计算,计算单项资金成本时,百分数保留两位小数)。
某公司2006年销售商品12 000件,单价为240元,单位变动成本为180元,全年发生固定成本总额320 000元。该企业拥有总资产5 000 000元,资产负债率为40%,债务资金的利率为8%,权益资金中有50%普通股,普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。
要求:分别计算
(1)单位贡献边际
(2)贡献边际总额
(3)息税前利润EBIT
(4)利润总额
(5)净利润
(6)普通股每股收益EPS
(7)经营杠杆系数DOL
(8)财务杠杆系数DFL
(9)复合杠杆系数DCL
案例一
(一)资料
1.某公司目前发行在外普通股100万股,每股面值1元,最近一年支付的每股股利为0.6元,股利固定增长率(g)为5%,普通股市价为每股20元。发行在外的债券总面值为400万元,票面利率为8%,债券的总市价为410万元。股票和债券的筹资费用均忽略不计。
2.该公司目前息税前利润(EBIT)为500万元,适用的所得税税率为25%,采用市场价值作为计算各种资本比例的价值基础。
(二)要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。
51.每股收益(EPS)为:
A.3.51元
B.4元.
C.4. 68元
D.5元
某公司拟筹集资金1000万元,现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下:
(l)甲方案:按面值发行长期债券500万元,票面利率10%,筹资费用率1%;发行普通股500万元,筹资费用率5%,预计第一年股利率为10%,以后每年按4%递增;
(2)乙方案:发行普通股400万元,筹资费用率为4%,预计第一年股利率12%,以后每年按5%递增;利用公司留存收益筹资600万元。该公司适用的所得税税率为25%。
【要求】按平均资本比较确定该公司的最佳筹资方案。
资料1:上年年初股东权益合计为10000万元,其中股本4000万元(全部是普通股,每股面值2元,全部发行在外);
资料2:上年3月1日新发行2400万股普通股,发行价格为5元,不考虑发行费用;
资料3:上年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股;
资料4:上年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券,票面利率为4%,债券面值为100元,转换比率为90。
要求:
(1)计算上年的基本每股收益;
(2)计算上年的稀释每股收益;
(3)计算上年的每般股利;
(4)计算上年年末每股净资产;
(5)按照上年年末的每股市价计算市盈率和市净率。
A.335
B.350
C.380
D.355
要求:
(1)计算该公司回购股票所支付的价款(含交易费用);
(2)计算确定该公司回购股票所支付的价款(含交易费用)与其面值总额的差额;
(3)编制该公司回购股票的会计分录;
(4)若公司回购股票的价款为0.9元/股,其他条件不变,则计算确定该公司回购股票所支付的价款(含交易费用)与其面值总额的差额并编制回购股票的会计分录(“资本公积”科目须写出明细科目,金额单位用万元)。